大族激光2015年业绩快报符合预期:公司于2016年2月24日公布2015年年度业绩快报,报告期内,公司实现营业总收入55.71亿元,同比增长0.09%,归属于上市公司股东的净利润7.45亿元,同比增长5.38%;EPS为0.71亿元,符合预期。

苹果大年来临,新业务布局明确:iPhone于2015年由6升级至6S,由于产品属同一世代产品,整体打标、焊接、切割等激光设备仅有少量汰旧换新的需求,影响了大族激光来自苹果的收入,使得全年增长较为放缓。展望未来,2016年苹果iPhone7所需新机台导入需求确立,利好中小功率设备业务增长。四大增发项目获得核准,中长期将逐步落实,持续由单一机台供应商向系统集成商转型,同时扩大大功率业务项目。投资西班牙Aritex与沈阳赛特维,持续朝机器人自动化系统集成业务布局,此投资有利于加速切入汽车、航空等领域,显示公司长远布局方向明确。

盈利预测与评级:我们看好未来苹果新机型拉货对大族激光中小功率业务维持高速增长的支持,以及公司通过外延收购和落实四大增发项目,逐步抵消来自苹果大小年之影响,向自动化系统集成商转型。预估2015-2017年EPS0.71、0.96、1.14,对应PE28.88、21.18、17.89倍,维持买入评级。